鼎信通讯:华商基金、中信建投等3家机构于12月23日调研我司

时间:2022-01-14 09:11       来源: 未知

2022年1月13日鼎信通讯(603421)发布公告称:华商基金、中信建投、创金合信于2021年12月23日调研我司。

本次调研主要内容:

问:请领导先对公司的情况做个简单介绍.

答:公司主要在电力和消防领域做产品研发、制造和销售。公司的营业收入增长稳定,今年投入加大,因为我司原来是在用电领域围绕信息采集系统进行产品研发和推广。今年加大投入进入配网自动化领域,配网领域对公司来讲是新的技术和产品领域,需要的投入也比较大。公司另一个主要业务板块是智慧消防,做了7-8年时间,发展情况较稳定,近几年的增长在30%-50%。

问:近4年公司的研发投入达到了10个亿,比同行业公司高很多.可以介绍一下我们投入了那些产品以及未来的空间吗?

答:我们希望通过创新技术和产品来推动公司发展,公司历年的研发投入都很大。公司最初是芯片研发公司,从使用其他公司的标准芯片到研发自己的芯片,产品的投入是非常长效的。本次新发布的产品从2016年开始投入,好多公司都不会像我们这样投入。我们公司的创始产品——载波模块,受到外部环境的一些影响,压力非常大,但是我们依然保持研发投入。公司追求的是从芯片一直到全自动化生产,推出有竞争力的高新技术产品。下一步将在芯片智能化和现场控制方面都有投入。我们认为持续高强度的投入,应该会得到一个良好的回报,当然还是要经过市场的检验。

问:据说双模在配网领域会有应用,请问这个行业本身的发展进度和咱们自己公司的准备是怎么样的?

答:双模目前国网正在做技术规范与协议,按照计划,明年会把协议确定下来。国网目前在这方面的投资计划尚未明确,大概2022年2月份会出。这个技术规范是营销部为主制定的,是否会被配网的设备部采用是不一定的,可能设备部也会采用自己认可的设备规范。

问:目前发现威胜等厂家的出货量增加,但是智芯的下降了.智芯的供货确实是存在一定问题.过去海思占据50%的芯片市场,目前确实是没有什么芯片可以供货了.我司有可能占据这部分份额吗?

答:这取决于我司的市场能力,我们也希望有这样的机会。我司的芯片质量和服务没问题。但是,我们也有供应链方面的压力。

问:如果明年确实是缺货,我们有能力承担这个缺口吗?

答:供应链的问题在行业内普遍存在,我们虽然做了提前的准备,但是产能如果再加大对我司来说也有供应链上的困难。

问:三季报的存货规模上升很快是如何造成的

答:公司的存货主要包括三部分1、国网对于交付的时间要求高,我们备货的很多是半成品;2、受到目前供应链的影响,我们进行了比较多的原材料储备;3、有些产成品已经发给客户了,但是存在结款延后,有一些是后期会进行结算的库存。

问:是不是意味着,库存会转化为订单,收入会有一个明显的增长吗?

答:是的,电力公司有自身的计划性,在上半年结算的节奏不是太快,大部分订单的实现都是在四季度。

问:存货后期转化为订单的情况下,收入会有一个比较大的增长,毛利率和净利率是怎样的趋势,是能回到以前正常的这种水平吗?

答:现在数据还没出来,但是今年我们的研发投入确实同比加大了很多,会对我们的利润有影响。我们会在研发上进行持续的投入,但是会对投入的节奏进行一定的控制。

问:为什么公司不把研发外包出去,而是每年都大量投入导致利润降低?

答:我们的研发思路不一样,我们是从芯片开始研发的,自动化生产、模具都是公司自己做,导致投入大一些。有的企业会在营销、生产或者研发等环节进行委外,但是外委会对公司产品的创新产生一定的限制,同时外委的产品质量和工艺控制也不是特别好。我司的投入从当前的财务数据上来看,可能不是特别理想。相对于其他企业,公司的发展时间会更长一些,但是发展的基础会更加坚实。

问:最近三四年的研发投入在未来的报表上会有怎样的体现?

答:目前投入的方向一个是在配网的产品,另一是智能开关和故障检测方向。电弧故障检测,我们已经取得了很好的阶段性成果,可能明年产品就可以面市了。

问:配网的市场空间比HPLC市场怎么样?

答:配网的市场体量会更大些。

问:公司对于融资和股权激励是怎样的考量.

答:公司虽然资金压力较大,但是目前尚没有明确的在资本市场融资的计划,随着配网等产品的上市,可能会有融资的规划。股权激励是一定会做的,我们也在筹划相应的方案和时机,对于高新技术企业,股权激励是公司发展的重要激励措施,有很重要的意义。

问:配网产品明年会面市是吧?

答:是的,但是量不会很大。

问:规划一下未来三年收入的指标吗

答:我们希望营业额能达到20%-30%的年增长率,但是挑战和困难很大,公司的目标是很明确的。管理层也在努力把公司做大做强。

问:配网产品的毛利率比现有产品好吗?

答:配网产品的技术含量和技术要求更高,单品的利润率会好一些。如果摊入研发投入,总体利润水平基本保持在正常水平。电表类产品属于比较成熟的产品,利润率不高,但是出货量大。配网产品的量上短时间内可能不会太大。

鼎信通讯主营业务:电力线载波通信技术和总线通信技术的基础理论研究和产品开发

鼎信通讯2021三季报显示,公司主营收入13.15亿元,同比上升11.3%;归母净利润-4374.75万元,同比下降138.26%;扣非净利润-5825.36万元,同比下降155.03%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入5.99亿元,同比上升9.57%;单季度归母净利润984.39万元,同比下降86.03%;单季度扣非净利润786.93万元,同比下降87.79%;负债率30.67%,投资收益82.86万元,财务费用1122.57万元,毛利率40.55%。

该股最近90天内无机构评级。证券之星估值分析工具显示,鼎信通讯(603421)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)